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■　アメリカ政策金利の推移（1994年〜）

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2004

2005

2006

2007

	開催	Ｆ･Ｆレート	公定歩合（％）	バイアス・キーワード	Memo
2007年	3/20・21	5.25	6.25		6回連続据え置き
	1/30・31	5.25	6.25		5回連続据え置き
	開催	Ｆ･Ｆレート	公定歩合（％）	バイアス・キーワード	Memo
2006年	12/12	5.25	6.25	追加引締策はインフレと経済成長の見通し次第
	10/24	5.25	6.25	据え置きも「インフレリスク」がなお存在
	9/20	5.25	6.25	据え置きも「インフレリスク」がなお存在
	8/8	5.25	6.25	据え置きも「インフレリスク」がなお存在	連続利上げ休止
	6/28・29	5.25	6.25	04年6月以来17回連続利上げ	25bp利上げ
	5/10	5.00	6.00		25bp利上げ
	3/27・28	4.75	5.75		25bp利上げ
	1/31	4.50	5.50		25bp利上げ
	開催	Ｆ･Ｆ（％）	公定歩合（％）	バイアス・キーワード	Memo
2005年	12/13	4.25	5.25	慎重なペース	25bp利上げ
	11/1	4.00	5.00	慎重なペース	25bp利上げ
	9/20	3.75	4.75	慎重なペース	25bp利上げ
	8/9	3.50	4.50	慎重なペース	25bp利上げ
	6/29・30	3.25	4.25	慎重なペース	25bp利上げ
	5/3	3.00	4.00	慎重なペース	25bp利上げ
	3/22	2.75	3.75	慎重なペース	25bp利上げ
	2/1･2	2.50	3.50	慎重なペース	25bp利上げ
	開催	Ｆ･Ｆ（％）	公定歩合（％）	バイアス・キーワード	Memo
2004年	12/14	2.25	3.25	慎重なペース	約3年ぶりに2％超
	11/10	2.00	3.00	慎重なペース
	9/21	1.75	2.75	慎重なペース	25bp利上げ
	8/10	1.50	2.50	慎重なペース	25bp利上げ
	6/29・30	1.25	2.25	変化に対応	01年1月以来の利上げ
	5/4	1.00	2.00	慎重なペース
	3/16	1.00	2.00	忍耐強く
	1/27･28	1.00	2.00	忍耐強く
	開催	Ｆ･Ｆ（％）	公定歩合（％）	バイアス・キーワード	Memo
2003年	12/9	1.00	2.00
	10/28	1.00	2.00	中立型	緩和政策を「かなりの期間」維持することを示唆
	9/16	1.00	2.00
	8/12	1.00	2.00
	6/24・25	1.00	2.00	「景気重視型」や「中立型」などで示す方式を一時取りやめ。新たに景気と物価に分けて2本立てで先行きの判断を示すインフレターゲット方式へ転換
	5/6	1.25	2.25	景気重視型
	3/18	1.25	2.25	回避	イラク情勢を勘案し政策内容判断回避
	1/28･29	1.25	2.25	中立型
	開催	Ｆ･Ｆ（％）	公定歩合（％）	バイアス・キーワード	Memo
2002年	12/10	1.25	0.75	中立型
	11/6	1.25	0.75	中立型
	9/24	1.75	1.25	景気重視型
	8/13	1.75	1.25	景気重視型	政策内容転換
	6/25・26	1.75	1.25	中立型
	5/7	1.75	1.25	中立型
	3/19	1.75	1.25	中立型
	1/29･30	1.75	1.25	景気重視型	金利は据置
	開催	Ｆ･Ｆ（％）	公定歩合（％）	バイアス・キーワード	Memo
2001年	12/11	1.75	1.25	景気重視型
	11/6	2.00	1.50	景気重視型
	10/2	2.50	2.00	景気重視型
	9/17	3.00	2.50	米同時テロの混乱を抑えるため緊急利下げ実施	ECBと協調利下げ・当年3度目の緊急利下げ
	8/21	3.50	3.00	景気重視型
	6/26・27	3.75	3.25	景気重視型
	5/15	4.00	3.50	景気重視型
	4/18	4.50	4.00	景気重視型	当年2度目の緊急利下げ
	3/20	5.00	4.50	景気重視型
	1/30･31	5.50	5.00	景気重視型
	1/4	6.00	5.50	追加利下げ	臨時FOMC
	1/3	6.00	5.75	景気重視型	臨時FOMC・緊急利下げ
	開催	Ｆ･Ｆ（％）	公定歩合（％）	バイアス・キーワード	Memo
2000年	12/19	6.50	6.00	景気重視型
	11/15	6.50	6.00	インフレ警戒型
	10/3	6.50	6.00	インフレ警戒型
	8/22	6.50	6.00	インフレ警戒型
	6/28	6.50	6.00	インフレ警戒型
	5/16	6.50	6.00	インフレ警戒型
	3/21	6.00	5.50	インフレ警戒型
	2/1･2	5.75	5.25	インフレ警戒型	政策姿勢を示す表現を「インフレ警戒型」、「景気重視型」、「中立型」に変更
	開催	Ｆ･Ｆ（％）	公定歩合（％）	バイアス・キーワード	Memo
1999年	12/21	5.50	5.00	中立スタンス
	11/16	5.50	5.00	中立スタンス
	10/5	5.25	4.75	引き締めバイアス
	8/24	5.25	4.75	中立スタンス
	6/29･30	5.00	4.50	中立スタンス
	5/18	4.75	4.50	引き締めバイアス
	3/30	4.75	4.50	金利据え置き
	2/2･3	4.75	4.50	中立スタンス	ユーロ通貨発足
	開催	Ｆ･Ｆ（％）	公定歩合（％）	バイアス・キーワード	Memo
1998年	12/22	4.75	4.50	中立スタンス
	11/17	4.75	4.50	中立スタンスに変更
	10/15	5.00	4.75	緊急FOMC	LTCM破綻
	9/29	5.25	5.00	緩和バイアス
	8/18	5.50	5.00	中立スタンス	アジア経済危機
	7/1	5.50	5.00	引き締めバイアス
	5/19	5.50	5.00	引き締めバイアス	ロシア通貨危機
	3/31	5.50	5.00	引き締めバイアス
	2/3・4	5.50	5.00	中立スタンス
	開催	Ｆ･Ｆ（％）	公定歩合（％）	バイアス・キーワード	Memo
1997年	12/16	5.50	5.00	中立スタンスに変更
	11/12	5.50	5.00	引き締めバイアス
	9/30	5.50	5.00	引き締めバイアス
	8/19	5.50	5.00	引き締めバイアス
	7/2	5.50	5.00	引き締めバイアス	アジア通貨危機
	5/20	5.50	5.00	引き締めバイアス
	3/25	5.50	5.00	インフレ予防的引き締め
	2/4・5	5.50	5.00	引き締めバイアス
	開催	Ｆ･Ｆ（％）	公定歩合（％）	バイアス・キーワード	Memo
1996年	11/13	5.25	5.00	引き締めバイアス
	9/24	5.25	5.00	引き締めバイアス
	8/20	5.25	5.00	引き締めバイアス
	7/3	5.25	5.00	引き締めバイアス
	5/21	5.25	5.00	中立スタンス
	3/26	5.25	5.00	中立スタンス
	1/31	5.25	5.00	景気鈍化、インフレ圧力
	開催	Ｆ･Ｆ（％）	公定歩合（％）	バイアス・キーワード	Memo
1995年	12/19	5.50	5.25	インフレ圧力低下が緩和の背景と説明
	9/26	5.75	5.25	中立スタンス
	8/22	5.75	5.25	中立スタンス
	7/6	5.75	5.25	インフレ圧力低下が緩和の背景と説明
	5/23	6.00	5.25	中立スタンス
	3/28	6.00	5.25	引き締めバイアス
	2/1	6.00	5.25	景気は依然と強いと説明
	開催	Ｆ･Ｆ（％）	公定歩合（％）	バイアス・キーワード	Memo
1994年	12/20	5.50	4.75	引き締めバイアス	メキシコ金融危機
	11/15	5.50	4.75	強い景気に対応と説明
	9/27	4.75	4.00	引き締めバイアス
	8/16	4.75	4.00	強い景気に対応と説明
	7/6	4.25	3.50	引き締めバイアス
	5/17	4.25	3.50	中立スタンス復帰と説明
	4/18	3.75	3.00	議長権限で実施
	3/22	3.50	3.00	FOMCの直後に発表
	2/4	3.25	3.00	予防的引き締め

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